Phản ứng của doanh nghiệp và thị trường sau quyết định hạ lãi suất của NHTW Nga

vnba.ru – Như vậy là lần đầu tiên kể từ mùa hè năm 2015, Ngân hàng Trung ương Nga đã quyết định hạ lãi suất cơ bản từ mức 11% xuống 10,5%/năm. Mặc dù mức giảm không nhiều, song quyết định này ngay lập tức đã có những tác động nhất định lên thị trường. Các chuyên gia kinh tế cũng dự báo về một chính sách tiền tệ được nới lỏng dần của Ngân hàng Trung ương – điều được các doanh nghiệp trông đợi từ lâu.

Quyết định hạ lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương Nga có thể được giải thích trước hết là nhờ “tỷ lệ lạm phát giảm ổn định”. Ngoài ra, các chỉ số kinh tế vĩ mô khác ngày càng được cải thiện, không còn tạo ra áp lực đến giá tiêu dùng, triển vọng lạm phát tiêu dùng và kinh doanh tiếp tục giảm cũng là những nguyên nhân khiến Ngân hàng Trung ương đưa ra quyết định về lãi suất cơ bản. Theo dự báo của Ngân hàng Trung ương, đến cuối năm 2016, lạm phát tại Nga sẽ giảm xuống 5-6%.

Phản ứng của doanh nghiệp.

Nhận xét về quyết định của Ngân hàng Trung ương, ông Oleg Ponomarev – Tổng Giám đốc kiêm đồng chủ sở hữu hệ thống Trung tâm thương mại Family cho biết: “Về cơ bản tôi ủng hộ quyết định này, mặc dù thực tế còn trông đợi nhiều hơn thế. Hiện nay lãi suất vay ngắn hạn đối với các doanh nghiệp vào khoảng 12,5-13,5%. Con số này đang giết chết doanh nghiệp, không tạo cho doanh nghiệp cơ hội phát triển”. Theo ông Ponomarev, quyết định hạ lãi suất thêm 0,5 điểm phần trăm là bước đi đúng hướng, song chưa đủ.

Nhìn chung, doanh nghiệp đã chờ đợi quyết định hạ lãi suất của Ngân hàng Trung ương từ lâu, và hiện nay tiếp tục hi vọng những động thái tương tự tiếp theo. “Mặc dù đây chỉ là mức giảm ít (0,5 điểm phần trăm), song như chúng ta vẫn nói là có còn hơn không. Nền kinh tế Nga hiện rất cần hạ lãi suất cho vay” – ông Alexandr Malis, Chủ tịch hệ thống Euroset cho hay.

Nhất trí với quan điểm trên, ông Leonid Fedun – đồng sở hữu tập đoàn LUKOIL cho rằng, hạ lãi suất cho vay tín dụng là tác động cụ thể mà doanh nghiệp chờ đợi từ quyết định hạ lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương. Bởi lẽ, mức lãi suất cho vay đối với doanh nghiệp hiện ở mức 13-15% là quá cao đối với phần đông doanh nghiệp. Trong khi đó, theo ông Vladimir Tyan – Tổng Giám đốc tập đoàn Sovtransauto, mức lãi suất mà các công ty con thuộc tập đoàn của mình đang phải chịu lên tới 16-18%/năm. Chính vì vậy, bất cứ quyết định hạ lãi suất nào cũng đều đáng quý.

Liệu Ngân hàng Trung ương có tiếp tục hạ lãi suất cơ bản?

Phát biểu tại cuộc họp báo hôm thứ Sáu ngay khi đưa ra quyết định hạ lãi suất cơ bản, Thống đốc Nabiullina cho biết, quyết định này không đồng nghĩa với việc tiếp tục nới lỏng chính sách tài chính tín dụng, song cơ hội và triển vọng để tiếp tục hạ lãi suất là có. Quan điểm của Ngân hàng Trung ương về vấn đề này là luôn tiếp cận và xem xét một cách thấu đáo, toàn diện trước khi đưa ra quyết định.

Trong khi đó, theo ông Oleg Kuzmin – chuyên gia kinh tế chính phụ trách khu vực Nga và SNG của Renaissance Capital, động thái hạ lãi suất cơ bản vừa qua chỉ là khởi đầu cho một chu trình mới. Ông Kuzmin dự báo, nếu không có những biến động mạnh từ bên ngoài và giá dầu tương đối ổn định thì từ nay đến cuối năm, Ngân hàng Trung ương sẽ giảm lãi suất cơ bản xuống 9%.

Trong khi đó, nhà phân tích Tom Levinson đến từ Sberbank CIB còn cho rằng, nếu không có những cú sốc lớn và tỷ lệ lạm phát đúng như dự báo của Ngân hàng Trung ương, đến cuối năm, lãi suất cơ bản sẽ được giảm xuống còn 8,5%, và đợt hạ lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào quý III năm nay.

Phản ứng của đồng RUB và thị trường

Quyết định hạ lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương đã khiến cho tỷ giá trên sàn ngoại hối Moscow biến động nhẹ. Ngay sau khi quyết định được thông báo, đồng USD và EUR đã tăng khoảng 20 copeck so với đồng RUB lên 72,48 RUB/1 EUR và 64,1075 RUB/1 USD.

Tuy nhiên, đến buổi chiều, sau phiên họp báo của Thống đốc Nabiullina, khi mà Thống đốc cảnh báo quyết định này không đồng nghĩa với việc lãi suất sẽ tiếp tục được giảm trong thời gian tới, đồng RUB lại rớt giá mạnh hơn và kết thúc phiên giao dịch ở mức 65,25 RUB/1 USD và 73,47 RUB/1 EUR.

Theo nhận định nhiều chuyên gia kinh tế, tác động của quyết định hạ lãi suất đối với tỷ giá đồng RUB sẽ không kéo dài. Cụ thể, theo ông Yaroslav Lisovolik – chuyên gia chính của Ngân hàng phát triển Á-Âu, hạ lãi suất sẽ không tác động lớn đến tỷ giá đồng RUB, do thị trường từ lâu đã trông đợi quyết định này. Ngoài ra, cũng theo ông Lisovolik, tỷ giá đồng RUB hiện nay đã cân bằng ở mức 65 RUB/1 USD, và trong nhiều tháng tới cũng sẽ không có biến động mạnh quanh mức này.

Trong khi đó, ngay sau quyết định của Ngân hàng Trung ương, 4 trên tổng số 20 ngân hàng lớn nhất nước Nga gồm Russian Standart, MKB, Rosbank và Binbank đã tuyên bố sẵn sàng xem xét lại chính sách lãi suất cho vay đối với khách hàng của mình. Tuy nhiên, việc hạ lãi suất, nếu có, cũng sẽ không nhiều – đại diện của ngân hàng Russian Standart cho biết.

Cùng lúc đó, theo ông Dmitry Lepetikov – Trưởng phòng nghiên cứu và chiến lược marketing ngân hàng VTB24 cho biết, quá trình giảm lãi suất tín dụng và thế chấp sẽ bắt đầu vào nửa cuối năm 2016. Tuy nhiên, đã có một số ngân hàng đưa ra quyết định này sớm hơn, điển hình là Sberbank đã quyết định hạ lãi suất cho vay tiêu dùng thêm 1,1-1,4 điểm phần trăm từ 16/5 và 0,5-2,25%/năm đối với doanh nghiệp kể từ 10/6.

Tóm lại, quyết định hạ lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương được đại đa số doanh nghiệp, giới chuyên gia và thị trường ủng hộ. Nó phần nào cho thấy nền kinh tế Nga đã và đang dần thoát khỏi bóng đen khủng hoảng, tạo đà thuận lợi để quay đầu tăng trưởng trong thời gian tới./.